MSCI, serbest dolaşım belirsizliği nedeniyle Kiler Holding için planlanan segment yükseltmesini iptal etti. Şirket MSCI Türkiye Small Cap Endeksi’nde kalacak.
Endeks sağlayıcısı MSCI, Kiler Holding’in serbest dolaşımdaki pay oranına ilişkin piyasa katılımcılarından gelen belirsizlik bildirimleri doğrultusunda, Şubat 2026 Endeks Gözden Geçirmesi kapsamında önerilen yukarı yönlü segment değişikliğini uygulamayacağını açıkladı. Bu çerçevede Kiler Holding, Yabancı Dahil Etme Faktörü (FIF) 0,25 ile MSCI Türkiye Küçük Ölçekli Şirketler (Small-Cap) Endeksi’nde kalmaya devam edecek. MSCI, şirketin serbest dolaşım oranına ilişkin ilave analiz yapacağını ve gerekli görülmesi halinde yeni bir bilgilendirme paylaşacağını bildirdi. Değişikliklerin 24 Şubat 2026’dan itibaren Advanced Corporate Event (ACE) dosyalarına yansıtılacağı kaydedildi.
Dünya genelinde yatırım fonlarının referans aldığı endeksleri hazırlayan ABD merkezli endeks sağlayıcısı MSCI, kamuoyunun adını yakından tanıdığı Kiler Holding’in borsada küçük ölçekli şirketler kategorisinden (small cap) çıkıp büyük şirketler ligine (large cap) yükselmesi kararını uygulamama kararı aldı. Gerekçe olarak, şirketin halka açıklık oranına ilişkin belirsizliklere dair alınan şikayetler gösterildi.
MSCI tarafından yapılan değerlendirmede, şirketin fiili dolaşımdaki pay oranı konusunda netlik sağlanamadığı belirtildi. Bu nedenle daha önce duyurulan endeks değişikliğinin askıya alındığı ifade edildi.
14 milyar dolarlık değerleme tartışması
Borsa İstanbul’da son dönemde yükselen piyasa değeriyle dikkat çeken Kiler Holding’in yaklaşık 14 milyar dolara ulaşan değerlemesi yatırım çevrelerinde tartışma konusu olmuştu. Large cap kategorisine geçiş, şirketin küresel yatırım fonlarının radarına daha güçlü şekilde girmesi anlamına gelecekti. Oda Tv’nin haberine göre
MSCI endeksleri, özellikle pasif olarak yönetilen yabancı fonlar için referans niteliği taşıyor. Bir şirketin large cap endeksine dahil edilmesi, ilgili fonların otomatik alım yapmasını gerektirebiliyor. Bu nedenle karar, potansiyel yabancı girişleri açısından önem taşıyordu.
SPK neden sessiz
Endeks sınıflandırmalarında şirketin toplam piyasa değeri kadar, fiilen borsada işlem gören pay oranı da belirleyici oluyor. Dolaşımdaki pay miktarının sınırlı olması durumunda, fiyat hareketleri görece düşük hacimle oluşabiliyor. Bu da şirketin piyasa değerinin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretlerine yol açabiliyor.
Kararın ardından gözler Türkiye’de sermaye piyasalarını düzenleyen Sermaye Piyasası Kurulu’na çevrildi. Piyasa katılımcıları, halka açıklık yapısına ilişkin tartışmaların yerel otorite tarafından da değerlendirilip değerlendirilmeyeceğini izliyor.
