ŞA-RA Enerji, 2026’nın dokuz ayında 9,5 milyar TL ciro ve 949,6 milyon TL net kâr açıkladı. Moldova ve Mısır projeleriyle büyümesini genişletiyor.
Türkiye’nin enerji altyapısı sektöründe faaliyet gösteren ŞA-RA Enerji, 2026 yılının ilk dokuz ayında satış gelirlerini yüzde 60,8 artırarak 9,51 milyar TL’ye taşıdı. Yaklaşık 950 milyon TL net kâr açıklayan şirket, nakit akışındaki toparlanma ve Moldova ile Mısır’da üstlendiği yeni projelerle büyümesini uluslararası pazarlara taşırken, operasyonel kârlılıktaki gelişmeler de dikkat çekti.
Enerji iletim ve dağıtım altyapılarının üretim, mühendislik ve inşaat süreçlerinde faaliyet gösteren ŞA-RA Enerji İnşaat Ticaret ve Sanayi A.Ş., 2026 yılının dokuz aylık finansal sonuçlarıyla iş hacmindeki genişlemeyi ortaya koydu.
Borsa İstanbul’da SARAE koduyla işlem gören şirketin 27 Ekim 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımladığı konsolide olmayan finansal tablolara göre satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemindeki 5,91 milyar TL seviyesinden 9,51 milyar TL’ye yükseldi.
Şirketin brüt kârı yüzde 53,5 artarak 2,14 milyar TL’ye ulaşırken, net dönem kârı 949,6 milyon TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde 6,3 milyon TL net kâr açıklanmıştı.
Finansal büyümede nakit akışı öne çıktı
ŞA-RA Enerji’nin dokuz aylık sonuçlarında dikkat çeken gelişmelerden biri, faaliyetlerden elde edilen nakit akışındaki iyileşme oldu.
2025 yılının aynı döneminde yaklaşık 1,49 milyar TL negatif olan işletme faaliyetlerinden nakit akışı, 2026’nın ilk dokuz ayında 796,8 milyon TL pozitif seviyeye ulaştı.
Yaklaşık 2,29 milyar TL’lik bu dönüşüm, şirketin operasyonlarından nakit yaratma kapasitesinde belirgin bir toparlanmaya işaret etti.
Finansal durum tablosunda da büyüme kaydedildi. Şirketin toplam varlıkları 2025 yıl sonundaki 20,16 milyar TL’den 25,29 milyar TL’ye, özkaynakları ise 7,50 milyar TL’den 11,49 milyar TL’ye yükseldi. Böylece özkaynakların toplam varlıklara oranı yaklaşık yüzde 37’den yüzde 45’e çıktı.
Cirodaki güçlü artışa rağmen faaliyet kârında gerileme
Şirketin finansal sonuçlarında satış ve net kâr artışına karşın operasyonel kârlılık açısından daha farklı bir tablo ortaya çıktı.
ŞA-RA Enerji’nin esas faaliyet kârı, geçen yılın dokuz aylık dönemindeki 1,48 milyar TL seviyesinden 1,24 milyar TL’ye geriledi. Bu gelişme, satış hacmindeki büyümenin aynı ölçüde faaliyet kârına yansımadığını gösterdi.
Brüt kâr marjı da yaklaşık yüzde 23,6’dan yüzde 22,5’e geriledi.
Buna karşılık şirketin açıkladığı hesaplamaya göre FAVÖK, yaklaşık 1,30 milyar TL’den 1,63 milyar TL’ye yükseldi.
Bu göstergeler, önümüzdeki dönemde şirket açısından yalnızca yeni iş hacminin değil, proje maliyetlerinin yönetilmesinin ve operasyonel kârlılığın korunmasının da önem taşıdığını ortaya koyuyor.
Türkiye’de milyarlarca liralık yeni proje portföyü
ŞA-RA Enerji, finansal büyümesini destekleyen yeni sözleşmelerle Türkiye’deki enerji altyapısı faaliyetlerini genişletiyor. Şirket, ağustos ayında yaklaşık 318,8 milyon TL değerinde yurt içi satış siparişi alırken, aynı dönemde yaklaşık 2,94 milyar TL büyüklüğünde elektrik iletim hattı inşaat sözleşmesi imzaladı.
Eylül ayında ise grup şirketi Şa-Ra Teknoloji Tesis A.Ş.’nin yürüttüğü enerji iletim hattı projesi kapsamında yaklaşık 950,6 milyon TL tutarında yeni malzeme siparişi duyuruldu.
2028 yılı sonuna kadar tamamlanması planlanan teslimatlar, şirketin orta vadeli iş programında önemli yer tutuyor. Yeni sözleşmeler, enerji altyapısında üretimden mühendisliğe ve anahtar teslim projelere uzanan faaliyet yapısının genişlediğini gösteriyor.
Avrupa ve Afrika’da stratejik genişleme
ŞA-RA Enerji’nin büyüme stratejisinde uluslararası projelerin ağırlığı artıyor. Şirket, temmuz ayında Moldova Elektrik İletim Sistemi Operatörü Moldelectrica ile yaklaşık 17,6 milyon euro tutarında Balti–Suceava 400 kV Enerji İletim Hattı Projesi için sözleşme imzaladı.
Avrupa Birliği, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile Avrupa Yatırım Bankası’nın (EIB) finansman desteğiyle yürütülecek projenin 2028 yılında tamamlanması öngörülüyor.
ŞA-RA Enerji’nin uluslararası proje portföyüne ekim ayında Mısır’dan yeni bir sözleşme daha eklendi.
Şirketin grup ortaklığı üzerinden üstlendiği yüksek gerilim elektrik iletim hattı projesinin bedeli yaklaşık 31 milyon euro olarak açıklandı. Sözleşmenin duyuru tarihindeki Türk lirası karşılığı yaklaşık 1,73 milyar TL olarak hesaplanırken, projenin 2028 yılında tamamlanması hedefleniyor.
Moldova ve Mısır’daki bu iki sözleşmenin toplam büyüklüğü yaklaşık 48,6 milyon euroya ulaşıyor. Söz konusu projelerin iş ortaklıkları bünyesinde yürütülmesi nedeniyle toplam sözleşme bedellerinin tamamının doğrudan ŞA-RA Enerji’nin gelirlerine yansıyacağı şeklinde değerlendirilmemesi gerekiyor.
Enerji altyapısında büyümenin yeni dengesi
Küresel enerji sistemlerinde yaşanan dönüşüm, elektrik iletim kapasitesinin artırılması ve mevcut şebekelerin modernizasyonu, enerji altyapısı şirketleri için yeni yatırım alanları oluşturuyor.
ŞA-RA Enerji’nin Türkiye’deki büyük ölçekli sözleşmeleri ile Avrupa ve Afrika’da üstlendiği projeler, şirketin farklı coğrafyalarda iş geliştirme kapasitesini güçlendirme hedefini yansıtıyor.
Bununla birlikte proje bazlı faaliyet gösteren şirketlerde sözleşme büyüklüğünün finansal başarıya dönüşmesi; maliyet kontrolü, finansman koşulları, tahsilat performansı ve projelerin zamanında tamamlanması gibi unsurlara bağlı bulunuyor.
ŞA-RA Enerji’nin 2026 yılının ilk dokuz ayına ilişkin finansal sonuçları, satış büyümesi ve nakit üretimindeki toparlanmanın yanında operasyonel kârlılığın daha yakından takip edilmesi gereken bir döneme işaret ediyor.
Şirketin önümüzdeki dönemdeki performansında belirleyici unsur ise genişleyen proje portföyünü sürdürülebilir kârlılığa ve güçlü nakit üretimine dönüştürme kapasitesi olacak.
